沪上姨妈，多线作战?
2024年12月31日 08:02:57斑马花费 陈晓京近来，港股市场再次飘出浓浓的奶茶味。继古茗重启IPO获得严重停顿后，12月27日，沪上阿姨也更新招股书，持续向港交所主板发动打击。沪上阿姨门店范围固然仅位列行业第四，但笼罩范畴天下最广，主攻中端茶饮市场的同时，又经由过程多品牌观点，涉足低端茶饮跟咖啡赛道。多赛道规划，确实能够推进公司短期内增速领跑，但从临时来看，它将面临更残暴的片面战斗。天下推动沪上阿姨发祥于上海，但上海并不是它的主疆场。2013年，单卫钧、周蓉蓉匹俦创建沪上阿姨，并在上海国民广场商圈开出第一家门店，发明性地推出以谷物作为配料的“五谷奶茶”。借助差别化的产物，沪上阿姨以上海为出发点，逐渐向天下扩大。五谷奶茶自然地合适热饮，在中国南方漫长的夏季，更受市场欢送。于是，沪上阿姨将品牌的触角率先伸向南方市场，并以山东为支点，向秦岭-淮河以北市场大肆进军。沪上阿姨重注山东，既有市场要素，也与品牌开创人的阅历有关。周蓉蓉是山东人，伉俪二人去上海创业之前，都曾在山东一家著名外企任务多年。山东是沪上阿姨门店数目最多的省份。停止往年6月末，在该省的门店达1125家，而其在上海年夜本营的门店仅有87家。停止往年6月末，沪上阿姨的门店总数为8437家，此中，4374家位于南方地域。公司在招股书中称，以门店范围计，其在中国新茶饮行业排名第四、中端茶饮品牌中排名第三、南方市场第一。跟多少乎全部新茶饮品牌一样，沪上阿姨得以疾速扩大端赖加盟，其自营门店不到30家。2021年-2023年及2024年前6个月，公司分辨新增添盟店1939家、1926家、2282家跟1184家。停止往年6月末，沪上阿姨已在除喷鼻港、澳门、台湾之外的中国全部省份落子，笼罩300多个都会，北抵漠河、南至三亚。但仅有山东、广东、安徽三省的门店数目均超越500家，贵州、青海、宁夏、海南、西藏等省份均缺乏百家，此中，西藏仅有7家。这与古茗的“高密度”开店战略，构成了两个极其。门店的增加，推进公司范围强大。2021年-2023年，GMV分辨为41.61亿元、60.68亿元、97.32亿元，往年上半年为51.29亿元。同期，公司营收分辨为16.40亿元、21.99亿元、33.38亿元跟16.58亿元；归母净利润0.83亿元、1.49亿元、3.88亿元跟1.68亿元。据灼识征询，在中端新茶饮品牌中，沪上阿姨笼罩中国都会最广。这也象征着，它将面对与多少乎全部天下性以及地区性茶饮品牌的正面竞争。中低端通吃在中国宏大的现制饮品市场中，以2023年的GMV计，茶饮的占比最年夜，到达50%。近来多少年，中国现制茶饮市场范围迅猛增加，从2018年的1085亿元增至2023年的2585亿元，估计到2028年，仍将以17.3%的年复合增加率增至5372亿元。超越2000亿元的现制茶饮赛道中，沪上阿姨地点的中端市场（10-20元）市场占比最年夜，超越51%。绝年夜少数新茶饮品牌都在中端价钱带厮杀，从前定位于高真个奈雪、喜茶等，也经由过程调低产物价钱，向受众范畴更广的中端市场挤压。反而是定位于低端、主打下沉市场的蜜雪冰城，多少乎独享这一细分市场，稳坐“雪王”之位。为拓展更多用户人群、进一步下沉市场、扩展本身范围，2023年，沪上阿姨推出“轻享版”。与主品牌比拟，轻享版的产物订价（2-12元）跟门店选址愈加机动，可帮助品牌进一步打入县级市场。往年3月起，沪上阿姨将轻享版进级为“茶瀑布”。停止往年6月末，在公司的门店收集中，轻享版1.0跟茶瀑布的门店数目分辨为202家跟89家。跟着一二线都会的现制茶饮市场逐步饱跟，下沉市场已成为各品牌争取的重点。数据表现，三线及以下都会现制茶饮的GMV，由2018年的252亿元增至2023年的960亿元，复合年增加率达30.7%。机构估计，到2028年估计增至2682亿元，年复合增加率22.8%，远超新茶饮市场的团体增速。现在，沪上阿姨有50.3%的门店位于三线及以下都会，鄙人沉市场存在必定的先发上风。公司表现，将持续重注低线都会市场，投资金额跟产物价钱更低的茶瀑布，将是下沉市场扩大的急前锋。现在，对茶瀑布，沪上阿姨采用的是“0加盟费”的政策。茶瀑布的重要产物是多料奶茶、轻乳茶、生果茶、冰淇淋等，无论是产物构造仍是订价，都与蜜雪冰城极为濒临。在低线都会市场，蜜雪冰城会容许它容易挑衅本人的王者位置吗？茶咖互搏在瑞幸、库迪等平价咖啡品牌的动员下，中国的现磨咖啡市场迅猛开展，成为现制饮品市场中，仅次于茶饮的细分赛道。将来，中国现磨咖啡市场仍将坚持较高的市场增速。近来多少年，咖啡跟茶饮品牌为拓展品类、晋升收入，纷纭向对方的范畴延长，你方有我、我方有你。起步于上海的沪上阿姨，天然也不放过进军咖啡行业的机遇。2022年，公司推出“沪咖”，供给咖啡拿铁、茶拿铁、茶咖拿铁等各种咖啡饮品，产物价钱13-23元。现在，沪咖并不作为一个独自的品牌对外招商加盟，而是在沪上阿姨的门店外销售。停止往年6月末，共有1920家沪上阿姨门店，供给沪咖品牌观点的产物。对沪咖品牌，短期内沪上阿姨仍不年夜范围独自开店的打算，重要仍将经由过程沪上阿姨的门店停止扩大，同时扩展线上笼罩范畴。停止2023岁尾，中国已有现磨咖啡门店约12万家，前五年夜品牌的总市场份额按GMV计为44.9%，按出杯量计为52.4%。昔时，沪上阿姨贩卖现磨咖啡近1200万杯，市场份额0.2%；实现GMV 1.92亿元，市场份额0.1%。往年以来，新茶饮行业团体已感触到了宏大的压力。上半年，两家上市公司奈雪的茶跟茶百道，收入双双下滑。归母净利润方面，奈雪的茶巨亏4.35亿元，茶百道同比下滑59.70%。正在打击上市的行业老二古茗，也感触到了真正寒意。固然公司事迹仍坚持高速增加，但往年的市场拓展的速率显明放缓，门店经营效力下滑，加盟商散失率、加盟店关店数目创汗青新高。沪上阿姨也不破例。往年上半年，门店日均GMV 3764元，从前多少年，这一数据均在4100元以上。尤其是沪咖，下滑更为显明，2022年、2023年跟2024年上半年，分辨为307元、142元跟123元。门店的经营情形，直接影响加盟商们的运营志愿。往年上半年，公司加盟店封闭531家，已远超2023年整年（370家）。
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